6月9日晚间，索通发展（603612.SH）发布调整对外投资实施方案公告，公司拟与华阳新材料科技集团有限公司签署《增资协议》，对全资子公司山西索通华阳炭材料有限公司合计增资3.59亿元，其中索通发展以现金出资3.05亿元，华阳集团出资0.54亿元。
增资完成后，索通华阳注册资本增至3.6亿元，索通发展持股85%，华阳集团持股15%。本次增资资金将用于建设200kt/a高电流密度节能型炭材料及余热发电项目，项目总投资暂估不超过9亿元。
本次投资是索通发展与华阳集团合作的延续，双方合作始于2025年10月，当时约定共同设立合资公司建设上述项目。为加快项目备案及环评、能耗等审批进度，索通发展先行设立全资子公司索通华阳作为项目实施主体，后续通过增资方式引入华阳集团作为战略投资者。该项目建成后将主要生产高电流密度节能型预焙阳极，产品直接配套供应华阳集团600KA电解槽电解铝项目及周边地区电解铝企业，形成上下游产业链协同效应。同时，项目配套建设余热发电系统，可充分利用生产过程中的余热资源，降低能源消耗与运营成本，符合国家绿色低碳发展要求。
作为全球最大的独立预焙阳极生产企业，索通发展近年产能扩张步伐持续加快。截至2025年底，公司预焙阳极总产能已达到406万吨/年。2025年，公司实现预焙阳极产量347.67万吨，同比增长6.50%；销量351.52万吨，同比增长5.98%，其中出口销量98.85万吨，同比增长9.82%，海外市场拓展成效显著。公司产品覆盖国内主流电解铝企业，并出口至欧美、中东、东南亚等国家和地区。
业绩方面，索通发展2025年经营业绩实现大幅增长，全年实现营业收入176.93亿元，同比增长28.68%；净利润7.47亿元，同比增长174.09%，主要受益于预焙阳极市场需求旺盛及产品价格上涨。进入2026年，公司业绩保持稳健发展态势，一季度实现营业收入47.23亿元，同比增长26.21%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比下降15.57%，主要受原材料石油焦价格上涨及产品价格传导存在一定时间差影响。公司表示，随着二季度预焙阳极价格逐步上调，成本压力将得到有效缓解，盈利能力有望回升。
从行业格局来看，预焙阳极作为电解铝生产的核心材料，其需求与电解铝产能高度相关。国内电解铝产能受政策刚性约束已进入存量博弈阶段，而海外以中东、东南亚为核心的新增电解铝产能正密集落地，成为预焙阳极需求的核心增量来源。据行业统计，2026—2028年印尼、中东地区合计将带来约127万吨的预焙阳极年新增需求。与此同时，国内预焙阳极行业集中度持续提升，中小企业逐步出清，龙头企业凭借规模、技术、成本及客户资源优势，市场份额不断扩大。此外，石油焦作为预焙阳极的主要原材料，其供给受炼厂结构调整与环保约束影响，新增产能释放有限，供需格局偏紧有望支撑预焙阳极价格维持在合理区间。
券商相关研报指出，海外电解铝扩张具备可持续性，将为预焙阳极行业带来持续的需求增量，索通发展作为行业龙头，依托技术、规模与客户绑定优势，海外业务盈利能力显著高于国内，有望成为新的业绩增长极。
索通发展表示，兆丰铝电业务范围广泛，已构建“煤—电—铝”和“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”两条完整产业链，本次投资旨在充分整合双方资源，发挥产业集群的综合效应，增强产业链黏性。项目建成后，产品主要供应兆丰铝电，可降低产品运输成本费用。此外，本次投资有利于进一步完善公司在全国的预焙阳极产能布局，增强对中部及北部市场的辐射效应，巩固市场竞争优势。
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